經(jīng)濟(jì)下行的“霧霾”終于有所緩解。這陣風(fēng)來(lái)自統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的11月主要宏觀數(shù)據(jù)：工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期反彈，消費(fèi)增速繼續(xù)回升，制造業(yè)和基建投資小幅提高。

　　不過，經(jīng)濟(jì)雖暫企穩(wěn)，但積弱難改，尤其房地產(chǎn)投資仍未見底。分析人士認(rèn)為，寬松政策仍需在供需兩側(cè)同時(shí)發(fā)力來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布數(shù)據(jù)顯示，11月工業(yè)增加值同比增加6.2%，高于預(yù)期，增速較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師江源分析稱，工業(yè)增速回升主要緣于汽車制造業(yè)增速激增。11月份，受購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的促進(jìn)作用及企業(yè)去庫(kù)存后生產(chǎn)恢復(fù)，汽車制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13%，較10月份回升5.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　汽車銷售也帶動(dòng)11月消費(fèi)增速升至11.2%，延續(xù)連升四個(gè)月的勢(shì)頭。

　　此外，在連續(xù)回落14個(gè)月后，投資增速終見企穩(wěn)跡象。1-11月份投資累計(jì)增速10.2%，與前期持平。從投資三大主力來(lái)看，制造業(yè)和基建投資均有小幅提高，表明前期穩(wěn)增長(zhǎng)效果已開始顯現(xiàn)。

　　“從走勢(shì)看，政策效應(yīng)陸續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可望穩(wěn)中有升�！眹�(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在11月宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布前夕接受媒體采訪時(shí)說。他稱，“雖然只剩下不到一個(gè)月的時(shí)間，但我對(duì)完成全年7%左右的預(yù)期目標(biāo)充滿信心�！�

　　不過，有不少分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)雖暫時(shí)企穩(wěn)，但企穩(wěn)勢(shì)頭是否能延續(xù)仍存疑。

　　這種疑慮或來(lái)自房地產(chǎn)投資的持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下跌至1.3%。此外，新開工累計(jì)負(fù)增長(zhǎng)14.7%，跌幅擴(kuò)大。

　　“明年商品房銷售大概率顯著放緩，預(yù)計(jì)明年房屋新開工面積將繼續(xù)下降，但仍高于商品房銷售面積，這意味著房地產(chǎn)廣義庫(kù)存仍將繼續(xù)累計(jì)，去庫(kù)存仍將是房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的核心問題�！敝薪鸸淌昭芯繄F(tuán)隊(duì)分析說。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良也認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)仍未見底，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行，直到2017年底國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整之后，經(jīng)濟(jì)才可能出現(xiàn)反彈。

　　在此背景下，寬松政策仍需在供需兩側(cè)同時(shí)發(fā)力。

　　在供給側(cè)，易居智庫(kù)研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，房地產(chǎn)去庫(kù)存措施有望加快推出，尤其是針對(duì)三四線城市去庫(kù)存政策。

　　在需求側(cè)，申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，寬松貨幣政策仍有空間，未來(lái)12個(gè)月央行有望降息50個(gè)基點(diǎn)，降準(zhǔn)6次。