2月29日晚間，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　意外降準(zhǔn)攪動(dòng)金融市場(chǎng)

　　這是央行在2016年的首次降準(zhǔn)。對(duì)于此次降準(zhǔn)，華泰證券(13.750, 0.12, 0.88%)首席分析師羅毅表示，據(jù)華泰證券預(yù)測(cè)此次降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性7000億左右，對(duì)股市形成正面維穩(wěn)作用。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“從技術(shù)面而言，A股在經(jīng)過(guò)今日的大跌之后，應(yīng)該會(huì)有一波反彈。而降準(zhǔn)的消息出來(lái)后，勢(shì)必對(duì)明日的股市形成一支撐�！�

　　在中國(guó)央行宣布降準(zhǔn)之后，全球金融市場(chǎng)隨即劇烈波動(dòng)。新加坡新華富時(shí)A50期指短線收復(fù)3%的跌幅至平盤(pán)附近。港股方面，恒生國(guó)企指數(shù)期貨漲1%，恒指期貨漲0.7%。大宗商品方面，銅價(jià)跌勢(shì)收窄，而現(xiàn)貨黃金則持穩(wěn)于1230美元/盎司上方。原油縮小跌幅，美國(guó)原油回升至32.64美元/桶附近。

　　市場(chǎng)對(duì)于今日央行宣布降準(zhǔn)似乎頗感意外，不過(guò)興業(yè)銀行(14.100, -0.08, -0.56%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，從平補(bǔ)外匯占款流失來(lái)看，早就有降準(zhǔn)的必要性。奚君羊同樣表示：“從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，目前依舊存在下行的壓力，需要貨幣政策的刺激。”

　　流動(dòng)性緊張緩解

　　中資銀行交易員厲鋒對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“央行的降準(zhǔn)將緩解近日出現(xiàn)的市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的狀態(tài)。”今天央行還通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了2300億元的7天期逆回購(gòu)，考慮到今天有800億元逆回購(gòu)到期，央行凈投放1500億。本周共計(jì)有1.16萬(wàn)億的逆回購(gòu)到期，對(duì)市場(chǎng)壓力較大。

　　在春節(jié)前夕，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)央行將降準(zhǔn)補(bǔ)充流動(dòng)性，但考慮到匯率因素，央行選擇通過(guò)MLF、逆回購(gòu)等手段投放流動(dòng)性�！斑^(guò)去幾個(gè)月間，央行多使用公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，但是這只能解決短期的流動(dòng)性問(wèn)題，隨著逆回購(gòu)操作的到期，市場(chǎng)又會(huì)不時(shí)面臨資金緊張壓力�！眳栦h表示。

　　民生證券固收研究組負(fù)責(zé)人李奇霖認(rèn)為，此次降準(zhǔn)50BP，釋放流動(dòng)性大約5000-6000億元，僅能勉強(qiáng)抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口，因?yàn)橥鈪R占款持續(xù)收縮，本周公開(kāi)市場(chǎng)操作到期則有9300億元。但超預(yù)期的降準(zhǔn)卻有“寬松”的信號(hào)意義。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海濱預(yù)計(jì)，進(jìn)入2016年，貨幣政策將繼續(xù)維持寬松。目前預(yù)計(jì)2016年會(huì)有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息和4次50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)。

　　人民幣貶值疑惑再起

　　而在奚君羊看來(lái)，此次央行降準(zhǔn)并不是太令人感到意外，“如果不是由于前段時(shí)間人民幣貶值壓力較為突出，央行的降準(zhǔn)早就應(yīng)該時(shí)時(shí)了�！鞭删�羊表示。

　　在央行宣布降準(zhǔn)之后，離岸人民幣兌美元迅速走低，截至北京時(shí)間19：30，人民幣兌美元離岸即期匯率最低下滑至6.5592。因此，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心，央行的降準(zhǔn)是否會(huì)引發(fā)新一輪的人民幣貶值。

　　對(duì)此，瑞穗稱，降準(zhǔn)時(shí)機(jī)合適，料不會(huì)引發(fā)離岸在岸人民幣拋售，降準(zhǔn)也為進(jìn)一步供給側(cè)改革提供更好氛圍。

　　“近期人民幣匯率走勢(shì)穩(wěn)定，而且從基本面來(lái)看，人民幣不存在貶值的基礎(chǔ)，1月份中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易收支依舊是順差。而且，相較于其他國(guó)家，中國(guó)的貨幣利率還是比較高的，因此此次降準(zhǔn)不會(huì)引發(fā)人民幣大幅貶值�！鞭删�羊指出。今日，外管局公布數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)價(jià)，2016年1月，我國(guó)國(guó)際收支口徑的國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入1856億美元，支出1506億美元，順差350億美元。其中，貨物貿(mào)易收入1626億美元，支出1069億美元，順差557億美元;服務(wù)貿(mào)易收入231億美元，支出437億美元，逆差207億美元。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，近期人民幣相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，是央行降準(zhǔn)的前提。此前央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“過(guò)度降準(zhǔn)不利于穩(wěn)定資本流動(dòng)和匯率”�！按舜窝胄薪禍�(zhǔn)幅度如此之大，可見(jiàn)央行對(duì)于匯率和資本外逃的擔(dān)憂減弱�！辈贿^(guò)，鄧海清進(jìn)而指出，需要警惕一旦出現(xiàn)“過(guò)度降準(zhǔn)不利于穩(wěn)定資本流動(dòng)和匯率”，央行應(yīng)當(dāng)做好預(yù)案。