2月，中國化工集團公司宣布收購瑞士農業(yè)化學巨頭先正達100%股權;3月，中國廣核集團以23億美元成功獲得馬來西亞埃德拉公司下屬電力公司股權及新項目開發(fā)權，將“一帶一路”相關5國13個清潔能源項目收入囊中……

　　隨著“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”建設的有力推進，中國跨國公司進入快速發(fā)展階段。商務部發(fā)布的數(shù)據顯示，今年一季度我國對外非金融類直接投資2617.4億元(約合400.9億美元)，同比增長55.4%，其中3月當月新增投資664億元，同比增長21.5%。

　　中國跨國公司海外投資發(fā)展速度較快、主體向多元化方向發(fā)展、出資方式多樣、涉及行業(yè)廣泛……對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院智庫、對外經濟貿易大學中國企業(yè)“走出去”協(xié)同創(chuàng)新中心共同發(fā)布的《中國跨國公司發(fā)展報告(2015)》總結了近年中國跨國公司海外投資的新特點和新趨勢。

　　對外投資迅增

　　據商務部統(tǒng)計，2015年，我國對外非金融類直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長14.7%，實現(xiàn)中國對外直接投資連續(xù)13年增長，年均增幅高達33.6%�！笆�二五”期間，我國對外直接投資規(guī)模是“十一五”的2.3倍。2015年末，中國對外直接投資存量首次超過萬億美元大關�！�2014年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，截至2014年年底，中國1.85萬家境內投資者設立對外直接投資企業(yè)近3萬家，分布在全球186個國家和地區(qū)。

　　從全球跨國公司相關排名來看，5家中國跨國公司入選2014年“世界最大的100家非金融類跨國公司”榜單(其中中國內地跨國公司3家)，40家中國跨國公司入選2014年“發(fā)展中國家和地區(qū)最大的100家非金融類跨國公司”榜單(其中入選的中國內地跨國公司有12家)，入選2015年“全球500強”榜單的中國企業(yè)更是達到了106家，其中入選的內地企業(yè)94家。“中國跨國公司從無到有、從小到大、從少到多，已經逐漸發(fā)展成為全球跨國公司大家庭的重要組成部分�！薄吨袊�跨國公司發(fā)展報告(2015)》如是認為。

　　凸顯六大特點

　　報告認為，中國跨國公司對外投資呈現(xiàn)如下新特點：

　　從投資主體看，有限責任公司占主導地位，國有企業(yè)占比下降，投資主體向多元化方向發(fā)展。在中國企業(yè)海外并購中，國有企業(yè)并購金額較高，而民營企業(yè)并購的項目數(shù)量高于國有企業(yè)，私募基金和風險投資基金也參與到跨境并購中。

　　從投資規(guī)�？�，中國跨國公司海外投資發(fā)展速度較快，但投資規(guī)模相對偏小。2002年以來，中國企業(yè)的對外直接投資持續(xù)快速增長，但相較而言，中國對外直接投資的規(guī)模比較小。中國企業(yè)對外直接投資流量在全球FDI流量的占比由2004年的0.62%增至2014年的8.56%，而美國的對外直接投資流量占全球FDI流量的1/6～1/3，近4年其占比約為1/4;截至2014年年底，中國企業(yè)FDI存量僅相當于美國FDI存量的11.2%、英國的46.0%、法國的57.0%、德國的46.1%、日本的61.1%。

　　從地區(qū)分布看，中國跨國公司FDI流向的國家和地區(qū)廣泛，但分布不均衡。2004年~2014年中國企業(yè)FDI流向的第一目的地主要集中在亞洲，其次是歐洲和拉丁美洲。2014年年底，中國境外投資企業(yè)中57.1%分布在亞洲。有研究表明，60%以上中國企業(yè)境外項目分布在澳大利亞、中國香港、美國、德國以及加拿大等發(fā)達經濟體，52.75%的大型項目(平均投資額3.39億美元)仍然主要位于發(fā)達國家;58.44%的浙江中小企業(yè)項目(平均投資額140萬美元)分布在越南、柬埔寨等周邊發(fā)展中經濟體。

　　從行業(yè)分布看，在境外投資的企業(yè)涉及行業(yè)廣泛，但投資行業(yè)相對集中，主要分布在服務業(yè)、制造業(yè)和采礦業(yè)。2014年年底，中國境外投資企業(yè)主要分布在批發(fā)零售業(yè)(8759家，占29.5%)、制造業(yè)(6105家，占20.6%)、租賃和商務服務業(yè)(3902家，占13.1%)、建筑業(yè)(2168家，占7.3%)、采礦業(yè)(1494家，5.0%)等行業(yè)，流入這些行業(yè)的FDI存量占中國FDI總存量的70.7%。其中，境內企業(yè)在境外對“商務服務業(yè)”的投資，實際上最終的流向主要是采礦業(yè)和制造業(yè)。中國國有跨國公司側重投資工業(yè)、資源和能源行業(yè)，而民營企業(yè)則偏好海外的科技和品牌等戰(zhàn)略資產。

　　出資方式多樣，新建與并購并重，有絕對控股傾向。截至2013年年末，中國境外設立的企業(yè)中，子公司占86.4%，分支機構占9.1%，而聯(lián)營公司為4.5%，顯示出中國跨國公司境外投資以絕對控股為主。近幾年，中國跨國公司大手筆收購的案例也印證了這一現(xiàn)象，如2013年中海油151億美元收購加拿大尼克森公司，中石油26億美元收購巴西石油秘魯公司，2014年中糧集團收購新加坡來寶公司和荷蘭尼德拉公司的51%股權。

　　報告分析指出，追求絕對控股可能導致中國部分海外投資企業(yè)的業(yè)務過分依賴于國內，沒有在海外當?shù)匦纬勺约旱臓I銷網絡和信息渠道，缺少海外獨立運營的意識，缺少與其他海外企業(yè)以及與當?shù)仄髽I(yè)進行橫向聯(lián)系;其結果是不能在全球范圍內進行資源優(yōu)化配置，也不能對產品生產與銷售進行合理布局。

　　此外，境外投資的母公司主要是中央企業(yè)及來自沿海地區(qū)或經濟發(fā)達地區(qū)的企業(yè)。2014年年底，中央企業(yè)和單位在境外設立企業(yè)4363家，占全部設立境外企業(yè)的15%。

　　發(fā)展趨勢有三

　　同時，報告還分析了中國跨國公司海外投資的發(fā)展趨勢。

　　趨勢一：以FDI方式把產業(yè)鏈兩端延伸到境外。為拓展境外產業(yè)鏈或便利中國中小企業(yè)把國內產業(yè)轉移到境外，一些中國跨國公司創(chuàng)新投資方式，在境外設立加工制造、資源利用、農業(yè)加工以及商貿物流等類型的境外經貿合作區(qū)。目前，這些跨國公司已投資近100億美元在50個國家設立118個境外經貿合作區(qū)，吸引2790多家中國企業(yè)入駐園區(qū)，入園企業(yè)累計產值480多億元。境外經貿區(qū)多把從事勞動密集型生產企業(yè)轉移到境外，這些園內企業(yè)又與國內的母公司內部有貿易往來，這在一定程度上擴大了中國中小跨國公司融入全球價值鏈的程度。此外，因生產成本提高，受調查的11%珠江三角洲企業(yè)計劃向海外遷移，這些企業(yè)多是紡織、制衣等低端制造企業(yè)。

　　2010年浙江吉利控股集團有限公司以18億美元從美國福特汽車公司手中買下沃爾沃轎車公司100%的股權及相關資產;2005年聯(lián)想集團收購了IBM的PC電腦業(yè)務及2014年收購摩托羅拉移動業(yè)務;華為在歐洲研究中心和技術中心等投資延伸了其境外產業(yè)鏈……具有一定經濟實力的中國跨國公司利用并購、綠地新建等方式，收購境外品牌、研發(fā)團隊及銷售渠道等戰(zhàn)略資源，向價值鏈的下游拓展。

　　趨勢二：以信息化技術重塑管理流程，創(chuàng)新商業(yè)模式，探索互聯(lián)網化公司的運營模式。中國跨國公司借助信息化技術變革企業(yè)生產流程和管理模式，探索互聯(lián)網化公司的運營模式，以終端用戶需要為出發(fā)點，對企業(yè)的管理體系、贏利模式進行創(chuàng)新。如海爾集團的“人單合一”模式把傳統(tǒng)的科層管控型組織構架變革為開放的平臺型企業(yè);個性化定制生產模式改變了傳統(tǒng)的集約化規(guī)模生產模式。這預示著像海爾這樣的中國杰出的跨國公司在信息技術時代引領著全球企業(yè)經營模式的變革。

　　趨勢三：加大對境外房產、農業(yè)等領域投資。2014年中糧集團以15億美元并購新加坡來寶農業(yè)公司51%的股權，又以12.9億美元并購荷蘭尼德拉公司51%股權項目。近年來，中國農業(yè)跨國公司的對外投資力度加大。2013年末，中國企業(yè)境外房地產投資存量為154.2億美元，2014年綠地集團等中國房地產公司擴大對外投資規(guī)模，如2014年綠地集團以12億英鎊投資英國倫敦Ram啤酒廠開發(fā)項目和金絲雀碼頭金融區(qū)超高層公寓兩個住宅項目;萬科合資開發(fā)紐約曼哈頓列克星敦大道610號項目等。2015年上半年，中國對外房地產投資達66億美元。